2025年，制冷剂市场整体保持高景气，国内头部企业纷纷发布业绩预喜。
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　　巨化股份
　　1月21日晚间，巨化股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为35.40亿元到39.40亿元，与上年同期相比增加15.80亿元到19.80亿元，同比增长80%到101%。对于业绩预增，公告指出：公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定，导致主营业务毛利上升、利润增长。第三代氟制冷剂（HFCs）自2024年起实行生产配额制，经过两年的运行，厂库和渠道库存消化较为充分，且下游需求旺盛，叠加行业生态、竞争秩序持续改善，HFCs作为功能性制剂、“刚需消费品”属性与全球“特许经营”商业模式的“基因”的逐步形成，产品价格持续恢复性上涨，毛利大幅上升。
　　三美股份
　　1月15日晚间三美股份发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为19.90亿元-21.50亿元，与上年同期相比增加12.12亿元-13.71亿元，同比增长155.66%到176.11%。对于业绩预增，公告指出：2025年，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三代氟制冷剂（HFCs）继续实行生产配额管理，竞争格局持续优化，主流制冷剂品种的下游需求稳步增长，市场价格稳步上行。报告期内，公司氟制冷剂产品均价同比大幅上涨，营业收入及毛利率水平同步增长，盈利能力稳步提升。
　　永和股份
　　1月14日晚间永和股份发布公告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为5.30亿元—6.30亿元，同比预增110.87%—150.66%。对于业绩预增，公告指出：制冷剂行业全年高景气延续，价格上行驱动盈利增长。2025年，制冷剂行业供需格局持续优化，全年维持高景气运行态势。供给端，第二代氟制冷剂（HCFCs）生产配额延续缩减趋势，第三代氟制冷剂（HFCs）配额管理机制继续实施，行业供给端收缩效应持续显现，市场竞争环境逐步向好，公司配额资源优势进一步巩固。需求端，下游家用空调、汽车空调等应用领域需求保持平稳增长，有效支撑主流制冷剂产品价格上行。制冷剂产品全年产销衔接顺畅，产品均价实现同比较大提升，带动该业务板块营业收入与毛利率同步增长，巩固了整体盈利水平。全产业链协同与技术积累优势持续释放，形成多点支撑盈利格局。在含氟高分子材料领域长期积累的技术优势持续转化为产品竞争力，通过不断优化生产工艺和质量控制体系，FEP、PFA等核心产品的优等品率稳步提升、产能持续爬坡，产品结构逐步向高附加值方向优化升级，带动市场竞争力与盈利水平同步提高。
　　2026年制冷剂行业将进入转型关键期，政策、出口及新兴领域形成三重驱动。双碳目标与《基加利修正案》倒逼转型，HFOs（第四代制冷剂）加速渗透，国内产能已达6.5万吨/年，随着技术成熟与成本下降，产能利用率有望提升。
　　出口结构升级进一步拉动需求，欧美严苛环保法规推动出口汽车、空调配套低GWP制冷剂，HFOs海外需求持续释放。AI数据中心建设爆发式增长带动氟化液等材料需求，高温热泵、绿色建筑等新兴领域亦拓展市场边界。
　　短期看，2026年HFCs配额无增量、HCFCs持续缩减，供需紧平衡延续，第三代制冷剂价格有望维持高位。头部企业凭借配额、HFOs技术及新兴领域布局，将持续享受行业红利。