《制冷快报》获悉，8月11日，合康新能披露定增预案修订稿，拟向间接控股股东美的集团发行不超2.88亿股，募资不超16.52亿元，全部由美的现金包揽，投向高压变频器、光伏逆变器、户用储能及分布式光伏。
　　此时合康一季度营收16.79亿元（同比-25.05%）、归母净亏1157万元，而2026年考核目标为扣非净利增108%，压力不小。但美的2025年底已将新能源列为家电、医疗并列的三大支柱，设“五年冲500亿营收”目标——2025年合康+科陆电子合计仅130亿，双平台必须提速。
　　美的的牌面是“双平台”：科陆电子攻B端源网荷储大型项目，合康新能打C端户储与分布式光伏，合康的高压变频器稳居国内第一梯队，已切入核电主泵变频国产化。美的注入的不止资金，还有海外品牌与全球渠道，帮合康把光储产品卖出去。

　　家电同行路径各异：创维借电视渠道做户用光伏，2025年新能源收入236.85亿反超电视；海尔走“绿能+储能+智慧控制器”平台路，刚完成10亿B轮并启动上市辅导；TCL中环死磕硅片制造，2025年光伏收入227亿却毛利率-12.9%、年亏92.64亿。
　　家电跨界能源的底气是下沉渠道与品牌信任，短板是电芯/逆变器成本逊于宁德、阳光电源，全链路电力交易能力仍在补课。美的16.52亿能续命转型，但合康能否把变频技术转为光储规模、双平台是否产生1+1>2，才是500亿目标的关键一战。