《制冷快报》获悉，8月26日晚，格力电器披露2026年半年报：上半年营收893.98亿元（同比-8.15%），归母净利润132.78亿元（同比-7.87%），扣非净利127.07亿元（同比-8.89%）；Q2单季营收465.93亿元（同比-16.77%）、归母净利71.95亿元（同比-15.43%），旺季降幅较Q1扩大。经营现金流188.09亿元（同比-33.6%），中期暂不分红。

　　大盘背景是行业整体承压——奥维云网显示上半年家电零售额4250亿元（同比-9.9%），空调零售额1221亿元（同比-15.9%），跌幅居首。 格力下滑既受大势拖累，也暴露自身短板：
　　一是空调依赖度继续攀升。 消费电器收入740.74亿元（同比-2.89%），占营收82.86%（去年同期78.38%）；工业制品及绿色能源86.52亿元（同比-9.79%），智能装备等虽增但体量极小，第二曲线未成。
　　二是外销大幅拖后腿。 内销主营725.12亿元（同比+1.90%），外销127.44亿元（同比-21.98%）。公司直言中东占海外比重高，地缘冲突直接冲击该区域；同时自主品牌中高端路线在海外需求走弱时牺牲了出货规模。西北欧（挪丹芬荷）增92%但基数低，难抵中东缺口。
　　三是盈利靠控费撑住。 净利率14.81%，在营收双降下显韧性，但现金流走弱、中期不分红，反映资金调度趋谨慎。
　　董明珠在6月股东大会已认错“出口没做好”，称海外渠道变革“迫在眉睫”。 下半年看三点动作：海外从代理出口转向本地化运营与渠道重构，抓欧洲高温换代与移动空调增量；国内用渠道补贴稳空调份额，同时把工业制品、智能装备做成实打实副业而非点缀；分红节奏回补以稳高股息预期。
　　格力底子（品牌、净利率、现金流）仍在，但“单品+内销”老地图已找不到新增长——海外效率与多元化落地，是后半年验证转型的真考题。